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熊市无处不在!2018年超一半资产价格跌逾20% 接下来该怎么办?

2018-12-15 09:01
作者:大表姐
来源: 东方财富网

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标签:王传一 百家乐玩法 金园

  2018年即将结束,回顾这一年来全球市场的表现,大幅下跌的资产无处不在。

  今年以来,超一半资产价格跌超20%

  法国兴业银行分析师Andrew Lapthorne近日在一份报告中指出,随着市场情绪转为悲观,上周美股再现暴跌,MSCI全球指数大跌3.7%,目前该指数较今年1月的峰值已下跌12.6%。

  其他市场方面,情况似乎更糟:包括中国A股、MSCI新兴市场指数和德国DAX指数在内,一大批金融资产的价格目前都跌至技术性熊市区间。在MSCI全球指数中,有52%的股票已较其52周高点跌超20%。

  为了说明这一点,Andrew Lapthorne列举了欧美股市中的原材料和工业板块作为例子。当前美股的这两个板块均从各自的两年最高点下跌了20%以上。与此同时,欧洲股市中原材料板块也已经跌去了30%,工业板块跌幅同样高达26%。

  东方财富网Choice数据显示,今年以来全球主要股指中,只有印度的孟买Sensex30指数和美股的纳斯达克指数收益为正值,其余指数收益均为负值,其中深证成指跌幅达到了30%,排名垫底。

  不过,尽管表现排名第一,孟买Sensex30指数今年以来也只上涨了3%。纳斯达克指数同期涨幅也仅有2%。

  其他资产方面,美元指数今年以来累计上涨5%;现货黄金今年迄今下跌7%;布油同期跌幅为5%。

(图:今年以来各大类资产的涨跌幅)

  接下来该怎么做?

  高盛的建议是,投资者需要重新调整风险敞口,更加谨慎地对待投资,并将资金配置到夏普比率较高的股票中,因为这类股票同时具有成长性和价值性。

  不过,法兴则认为,投资者应该避开成长股,选择价值股。该行表示,尽管市场对经济增长放缓的担忧严重,但价值股和周期股在今年大部分时间里已经计入经济放缓的影响。

  和法兴一样,摩根士丹利和瑞银也偏向于价值股而不是成长股。摩根士丹利还表示,价值股集中在金融、原材料、能源和共用事业板块,并对这四个板块给予增持评级。

  值得一提的是,考虑到2019年股市可能会面临宏观经济风险上升、企业盈利增长放缓的风险,高盛、美银美林以及摩根大通等华尔街投行一致认为,投资者应该增持现金。

  高盛认为,整体而言,明年美股牛市将继续,但随着时间的推移,行情可能会变得更加动荡,因为投资者开始担心美国经济会在2020年陷入衰退。

  该投行预计,股市发生“下行情景”的概率是30%。在这种情境中,投资者对于美国经济衰退的担忧情绪将导致市盈率收缩,从而使标普500指数在明年年底时跌至2500点。

  高盛还预计,到2019年年底,标普500指数有20%的可能性涨至3400点;有50%的可能性涨至3000点。

  “对股票投资者来说,现在风险很高,安全边际很低,因为股票估值与历史相比有所提升。目前股市已经变得过于拥挤,美国家庭、共同基金和养老基金机构应该提高现金在投资组合中的比重”,高盛说道。

(责任编辑:DF120)

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